根据港交所消息,众淼创科于2023年5月25日向港交所递交招股书,拟在香港主板上市,这是公司第1次递交上市申请,独家保荐人为国泰君安。作为海尔集团旗下的保险代理服务商,众淼创科2022年收入为1.48亿元,净利润为0.36亿元。
最近三年,众淼创科的营收利润情况保持着不错的增长态势。数据显示,2020年度、2021年度及2022年度,众淼创科实现收入分别约为9325.3万元、1.2亿元及1.48亿元人民币;净利润分别约为2022.3万元、2699.2万元及3634.9万元人民币。
根据介绍,众淼创科已建立一套在线线下一体化服务模式,涵盖包括风险评估、提供场景化咨询、分销保险产品及保险理赔等保险业务的主要流程。该公司的生态圈已连接包括中国前三大保险集团(就市值而言)在内的超过60家保险公司,还连接超过8600名保险代理人,覆盖山东、河北、河南及吉林四个省内10多个城市,共超过12,000名企业保险用户及250,000名家庭保险用户。
从规模上来看,众淼创科并不算大,该公司在所有总部位于中国山东省的保险中介中排名第五。但对于市场来说,保险中介领域已经很久没有出现过成功的IPO,此次众淼创科如果能够冲关港交所成功,那将给保险中介市场发展注入一剂强心剂。
而作为海尔系的子公司,众淼创科代表了由大型企业集团孵化的中介公司这一生态型中介模式,这股势力近两年在市场上尤为突出。那么众淼创科究竟是一家怎样的公司,冲刺IPO的底气从何而来?今天我们就来起底这家保险代理服务商。
招股书显示,众淼创科于2017年3月成立并一直从事提供IT服务。2017年9月,众淼创科收购了一直从事提供保险代理服务的海尔保险代理。自此保险代理业务成为众淼创科的主营业务。
海尔保险代理自2001年成立起获中国保监会许可于山东省从事保险代理业务及于2017年9月获批准在全国进行保险代理业务。
众淼创科于2019年9月至2021年2月期间透过认购公司新增注册资本的方式获得多轮投资。2019年其已完成自青岛海众捷的A轮融资,合共筹资人民币1000万元。
2021年众淼创科完成自青岛海欣盛及青岛海创赢的B轮融资,合共筹资人民币1.32亿元。
截止招股书披露,海尔集团通过其附属公司及有限合伙企业的投票权安排间接通过海尔卡奥斯持有公司约60.44%的投票权。其中,约52.88%乃通过青岛海盈汇持有及约7.56%乃通过青岛海创汇持有。
此次众淼创科如果能够成功在港股市场上市,它将成为海尔系第七家上市公司。值得一提的是,就在上周,海尔集团旗下日日顺供应链科技股份有限公司创业板IPO成功过会,即将成为海尔集团旗下第六家上市公司。
截止目前,海尔系已经拥有了海尔智家(600690.SH)、海尔电器(以及盈康生命(300143.SZ)、海尔生物(688139.SH)、雷神科技(872190)五家上市公司。
海尔系从2019年开始加速分拆资产上市。2019年,海尔入主盈康生命,同年海尔生物在科创板上市。2021年,日日顺递交深交所上市招股书。2022年底,海尔旗下游戏笔记本公司雷神科技在北交所挂牌上市。
短短一周内就有可能喜提两个IPO,海尔最近不可谓不风光。事实上,海尔集团早在20多年前就开始布局金融业务,投资领域涉及银行、证券、信托、保险、保险代理销售以及消费金融、小贷等。
2014年,海尔集团成立海尔金控,收购支付、消费金融牌照,并成立P2P平台,在互联网金融领域欲大展拳脚。但海尔金控2015年营收达到105亿元后,规模再没能突破百亿。随着互联网金融监管近年来加强,海尔金控瘦身更名、去金融化,回归“产业投行”本色,更多为海尔生态提供供应链金融等服务。
从经营业绩看,海尔金控2021年营收、净利分别下滑至65亿、34亿元,2022年营收、净利继续下滑为57亿、25亿元。
根据招股说明书显示,目前众淼创科的业务主要有保险代理业务与IT及其他服务组成,其中保险代理业务是营收的主力军,2020-2022年分别占公司总收入97.3%、96.7%、88.1%。
保险代理业务方面,众淼创科通过保险代理人向保险用户分销保险产品及与战略渠道合作伙伴合作推广保险产品,将服务范围扩大至更多的企业及家庭保险用户。目前众淼创科已开发可在互联网及移动互联网访问的在线平台,包括公司的网站及APP,以优化交易流程并更好地吸引公司生态圈中的所有参与者。
IT及其他服务方面,众淼创科根据客户的要求设计及开发数字化解决方案,向保险公司合作伙伴及保险中介以及来自不同行业的公司提供IT服务。除IT服务外,众淼创科亦提供其他服务,包括提供招聘服务以及营销及推广服务。
具体来看保险代理业务,目前众淼创科已经构建了一套线上线下一体化服务模式,涵盖包括风险评估、提供场景化咨询、分销保险产品及保险理赔等保险业务的主要流程。
线下方面,根据数据披露,众淼创科目前旗下拥有8600名保险代理人,覆盖山东、河北、河南及吉林四个省内10多个城市,共超过12000名企业保险用户及250,000名家庭保险用户。
线上方面,众淼创科开发了专门为个人用户和企业用户使用的在线平台。其中全掌柜APP为保险代理人及家庭保险用户所设计。目前全掌柜APP中已经上线了如众安尊享e生、人保i无忧重疾险等产品。
从客户端功能来看,目前全掌柜APP已经集合了保险资讯、保险短视频、产品购买、保单管理等功能,能够为用户提供一站式的保险金融服务。
企业保险交互服务平台则为公司的企业保险用户所设计,该等平台均通过场景设定协助保险用户识别及选择满足彼等需求的保险产品及管理保险产品组合。
在业务收入占比上,2020-2022年,企业保险用户的收入占保险代理业务收入分别为33.5%、35.7%、38.4%,家庭保险用户的收入占保险代理业务收入分别为66.5%、64.3%、61.6%。总得来看,近几年来众淼创科的企业保险用户收入占比在提升。
从业务收入成分占比来看,众淼创科将其保险产品组合分为财产、汽车、人寿及健康、意外四大类。
其中车险产品在近几年来发展迅速,从2020年的第三大险种跃居到2022年的第一大险种,且保费收入远远领先排在第二位的财产保险产品,平均佣金费率则是逐渐下滑,分别为12.2%、5.8、5.4%。而财产保险产品则是众淼创科旗下平均佣金费率最稳定的产品,连续三年为16.8%、17.4、16.4%,同时保费收入逐年提升。而人寿及健康保险产品也是经历了平均佣金费率连续三年的下滑,分别为64.4%、27.4%、16.2%。
尽管车险产品与人寿及健康保险产品佣金率都出现了不同程度的下降,但凭借着强劲的保费收入增长,众淼创科还是实现了连续三年的佣金正增长。
目前众淼创科的营收量级还在1.5亿元人民币左右,不过我们完全可以将它看成一家小而美的保险中介公司。其2022财年的毛利率达到了45.32%,净利率达到24.49%,这样的业绩是目前国内中大小保险中介机构很难做到的,这与海尔系内部比较强的成本管控能力以及业务端的撮合能力是分不开的。
不同于其他已经上市的大型中介已经将业务辐射向全国,众淼创科目前的主要业务还是集中在山东、河北、河南及吉林四个省内10多个城市。
尽管业务规模还不大,但是其财报数据非常优秀,收入年复合增长率达到26.15%,毛利复合增长率为36.44%,净利复合增长率为34.07%,其中毛利和净利的复合增长率均高于收入复合增长率,这就说明众淼创科业务质量在逐年提升,而这也是国内很多大型的中介公司不具备的能力。
数据来看,目前国内专业保险中介机构实现保费收入年均复合增长率为11.61%,这样的年复合增长率不算低,也要强于整个保险大市。但我们看到大量中大型中介公司则是连年的陷于亏损的泥潭之中,增收不增利成为常态。从市场的角度来看,我们自然是希望行业的增速能够越快越好,但如何在快中找到更高质量的发展路线,对于很多公司来说,已经成为当务之急。
首先要深耕自己熟悉的市场,尽管背靠海尔这样有实力的大股东,但众淼依旧坚持在自己“熟悉的地方”精耕细作,没有进行盲目的扩张,这也从根本上杜绝了成本端可能出现的浪费。
作为全球第四大白色家电制造商,海尔集团也是中国电子信息百强企业之首。旗下拥有240多家法人单位,在全球30多个国家建立本土化的设计中心、制造基地和贸易公司,全球员工总数超过五万人,重点发展科技、工业、贸易、金融四大支柱产业。
众淼创科作为海尔内部孵化的保险中介公司,海尔在业务端也给予了其充分的支持,其中众淼创科每年的企业保险用户佣金收入中,有接近一半来自于海尔集团,这种内部孵化的保险中介公司,往往在起步时相较于从零开始的中介公司在科技赋能、起步成本、初始业务积累上更具优势。而在有了海尔集团内部的大力支持后,众淼创科也在持续开拓家庭保险用户,其每年保费占比能够达到60%。说明该公司本身也并不完全依赖于海尔集团,其业务具备一定的独立性。
目前国内也有不少的这类大企业孵化的生态型保险中介,我们在下月的保观季度直播中也将就这一类模式的保险中介与大家展开深入的交流,欢迎大家到时观看直播并与我们在线沟通。
而作为近一年来保险中介行业最重要的融资事件,我们也希望众淼创科这一次能够成功闯关港股,为行业打打气,后续我们也将持续关注这一IPO。